中國(guó)經(jīng)濟(jì)脈搏：工業(yè)利潤(rùn)回升，財(cái)政收入低迷，房屋養(yǎng)老金引熱議
元描述： 中國(guó)經(jīng)濟(jì)最新動(dòng)態(tài)，工業(yè)利潤(rùn)增速加快，財(cái)政收入低迷，房屋養(yǎng)老金制度引熱議，居民醫(yī)保個(gè)人繳費(fèi)上升，存量房貸利率下調(diào)傳聞引爆地產(chǎn)股，拼多多股價(jià)暴跌，鼎泰豐關(guān)店，解讀中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀和未來(lái)趨勢(shì)。
引言：
中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2023年上半年經(jīng)歷了曲折的旅程，經(jīng)歷了疫情的沖擊和全球經(jīng)濟(jì)衰退的壓力，但依然展現(xiàn)出頑強(qiáng)的韌性。從工業(yè)利潤(rùn)的逐步回升到財(cái)政收入的低迷，從房屋養(yǎng)老金制度的探索到居民醫(yī)保費(fèi)用的上漲，從存量房貸利率的下調(diào)傳聞到知名餐飲品牌鼎泰豐的關(guān)店，一系列事件反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜性和挑戰(zhàn)，也預(yù)示著未來(lái)發(fā)展的方向。
工業(yè)利潤(rùn)回升：穩(wěn)增長(zhǎng)政策見(jiàn)效，新動(dòng)能持續(xù)發(fā)力
工業(yè)利潤(rùn)回升：穩(wěn)增長(zhǎng)政策見(jiàn)效，新動(dòng)能持續(xù)發(fā)力
今年以來(lái)，中國(guó)政府密集出臺(tái)了一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策，并取得了初步成效。7月份，規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)4.1%，增速比6月份加快0.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月加快。這表明，隨著市場(chǎng)需求的穩(wěn)定恢復(fù)，產(chǎn)銷(xiāo)銜接水平有所改善，工業(yè)企業(yè)營(yíng)收平穩(wěn)增長(zhǎng)，為利潤(rùn)持續(xù)恢復(fù)創(chuàng)造了有利條件。
高技術(shù)制造業(yè)領(lǐng)跑： 高技術(shù)制造業(yè)在工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)中發(fā)揮著關(guān)鍵作用，1~7月份，高技術(shù)制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)12.8%，大幅高于規(guī)上工業(yè)平均水平9.2個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)規(guī)上工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率近六成，引領(lǐng)作用明顯。這表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在積極推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，培育新的增長(zhǎng)動(dòng)力。
未來(lái)展望： 3000億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金加力支持“兩新”，以及1萬(wàn)億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債與專(zhuān)項(xiàng)債資金到位，都將對(duì)提振工業(yè)企業(yè)信心、鞏固工業(yè)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)起到積極作用。預(yù)計(jì)下一階段工業(yè)利潤(rùn)有望持續(xù)向好，工業(yè)生產(chǎn)將繼續(xù)成為支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好的重要力量。
財(cái)政收入低迷：減稅降費(fèi)政策影響，房地產(chǎn)行業(yè)低迷拖累
財(cái)政收入低迷：減稅降費(fèi)政策影響，房地產(chǎn)行業(yè)低迷拖累
1~7月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入135663億元，同比下降2.6%。扣除去年同期中小微企業(yè)緩稅入庫(kù)抬高基數(shù)、去年年中出臺(tái)的減稅政策翹尾減收等特殊因素影響后，可比增長(zhǎng)1.2%左右。
減稅降費(fèi)政策影響： 今年以來(lái)，受2022年制造業(yè)中小微企業(yè)緩稅入庫(kù)抬高2023年基數(shù)、2023年年中出臺(tái)減稅降費(fèi)政策減收等特殊因素影響，財(cái)政收入低位運(yùn)行。
房地產(chǎn)行業(yè)低迷拖累： 房地產(chǎn)行業(yè)低迷拖累相關(guān)稅收表現(xiàn)，地方土地出讓收入也持續(xù)下滑，賣(mài)地收入方面，1~7月，國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入17763億元，同比下降22.3%。
未來(lái)展望： 隨著宏觀政策落地見(jiàn)效，經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)不斷鞏固，再加上特殊因素影響逐步消退，將對(duì)財(cái)政收入增長(zhǎng)形成支撐。三季度廣義財(cái)政支出有望持續(xù)提速，對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)形成持續(xù)支撐。
房屋養(yǎng)老金：探索建立全生命周期房屋安全管理長(zhǎng)效機(jī)制
房屋養(yǎng)老金：探索建立全生命周期房屋安全管理長(zhǎng)效機(jī)制
近期，住房城鄉(xiāng)建設(shè)部發(fā)布了研究建立房屋體檢、房屋養(yǎng)老金、房屋保險(xiǎn)制度的計(jì)劃，構(gòu)建全生命周期房屋安全管理長(zhǎng)效機(jī)制。目前，上海等22個(gè)城市正在試點(diǎn)。
個(gè)人賬戶(hù)和公共賬戶(hù)： 房屋養(yǎng)老金由個(gè)人賬戶(hù)和公共賬戶(hù)兩部分組成。個(gè)人賬戶(hù)就是業(yè)主交存的住宅專(zhuān)項(xiàng)維修資金，按照現(xiàn)行規(guī)定執(zhí)行。公共賬戶(hù)由政府負(fù)責(zé)建立，從試點(diǎn)城市看，地方政府可以通過(guò)財(cái)政補(bǔ)一點(diǎn)、土地出讓金歸集一些等方式籌集，目的是建立穩(wěn)定的房屋安全管理資金渠道，不需要居民額外繳費(fèi)，不會(huì)增加個(gè)人負(fù)擔(dān)。
資金使用方向： 個(gè)人賬戶(hù)資金按照住宅專(zhuān)項(xiàng)維修資金管理規(guī)定，專(zhuān)項(xiàng)用于住宅共用部位、共用設(shè)施設(shè)備保修期滿(mǎn)后的維修和更新、改造。公共賬戶(hù)資金主要用于房屋體檢和保險(xiǎn)等支出。
專(zhuān)家觀點(diǎn)： 房屋養(yǎng)老金作為一項(xiàng)有中國(guó)特色的新制度，其中的政府公共賬戶(hù)的資金來(lái)源、管理模式等，都有待進(jìn)一步摸索和明確。
居民醫(yī)保個(gè)人繳費(fèi)增至400元：鞏固提升待遇水平，確保制度平穩(wěn)運(yùn)行
居民醫(yī)保個(gè)人繳費(fèi)增至400元：鞏固提升待遇水平，確保制度平穩(wěn)運(yùn)行
根據(jù)國(guó)家醫(yī)保局等部門(mén)發(fā)布的《關(guān)于做好2024年城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)療保障有關(guān)工作的通知》，2024年城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)療保險(xiǎn)財(cái)政補(bǔ)助和個(gè)人繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)分別較上年增加30元和20元，達(dá)到每人每年不低于670元和400元。
基金“緊平衡”狀態(tài)： 近年來(lái)我國(guó)居民醫(yī)保基金呈現(xiàn)出一種“緊平衡”狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，2023年，居民醫(yī)保基金收入10569.71億元，支出10457.65億元，當(dāng)期結(jié)存112.06億元，累計(jì)結(jié)存7663.7億元。
提高繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)必要性： 在人均預(yù)期壽命不斷增長(zhǎng)、醫(yī)療消費(fèi)水平持續(xù)提升的背景下，合理提高個(gè)人繳費(fèi)和財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)是鞏固提升待遇水平、確保制度平穩(wěn)運(yùn)行的客觀需要。
專(zhuān)家觀點(diǎn)： 居民醫(yī)保費(fèi)用每年上漲的原因主要有二：一是醫(yī)療費(fèi)用的快速上漲，二是居民醫(yī)保待遇提高較快。合理提高醫(yī)保繳費(fèi)是確保居民醫(yī)保制度平穩(wěn)運(yùn)行的需要。不過(guò)對(duì)于一小部分參保人來(lái)說(shuō)，每年數(shù)百元的保費(fèi)確實(shí)是一筆不小的開(kāi)支，可以分類(lèi)施策來(lái)確保基本醫(yī)保的參保問(wèn)題解決，比如進(jìn)一步增加參保人的獲得感，將職工醫(yī)保個(gè)人賬戶(hù)共濟(jì)范圍擴(kuò)大到近親屬等。
存量房貸利率下調(diào)傳聞引爆地產(chǎn)股：降低居民債務(wù)負(fù)擔(dān)，提振消費(fèi)
存量房貸利率下調(diào)傳聞引爆地產(chǎn)股：降低居民債務(wù)負(fù)擔(dān)，提振消費(fèi)
近期，市場(chǎng)傳聞稱(chēng)，有關(guān)方面正在考慮進(jìn)一步下調(diào)存量房貸利率，允許規(guī)模高達(dá)38萬(wàn)億元人民幣的存量房貸轉(zhuǎn)按揭，以降低居民債務(wù)負(fù)擔(dān)、提振消費(fèi)。
市場(chǎng)反應(yīng)： 30日午后，A股房地產(chǎn)板塊狂飆，多只股票一度漲停。這表明市場(chǎng)對(duì)存量房貸利率下調(diào)的預(yù)期非常強(qiáng)烈，并對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生了積極的提振作用。
政策背景： 此前中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)宣昌能表示，2023年有超過(guò)23萬(wàn)億元存量房貸利率完成下調(diào)，平均降幅0.73個(gè)百分點(diǎn)，每年減少借款人利息支出約1700億元。
專(zhuān)家觀點(diǎn)： 8月初，六大國(guó)有銀行再次下調(diào)存款掛牌利率，為接下來(lái)進(jìn)一步下調(diào)存量房貸利率創(chuàng)造了空間。目前新發(fā)放房貸利率和存量房貸利率的差距拉大，仍有調(diào)降的空間。近期多地陸續(xù)開(kāi)通或重啟“商轉(zhuǎn)公”貸款業(yè)務(wù)引發(fā)熱議，與降低存量房貸利率呼聲相呼應(yīng)。從金融市場(chǎng)情緒來(lái)看，傳聞對(duì)房地產(chǎn)股產(chǎn)生了明顯的提振作用。一系列支持仍在繼續(xù)，預(yù)計(jì)積極效應(yīng)將逐步體現(xiàn)在市場(chǎng)層面。
拼多多股價(jià)暴跌：管理層釋放“悲觀”信號(hào)，增長(zhǎng)前景引擔(dān)憂(yōu)
拼多多股價(jià)暴跌：管理層釋放“悲觀”信號(hào)，增長(zhǎng)前景引擔(dān)憂(yōu)
北京時(shí)間8月27日，美股周一收盤(pán)，拼多多股價(jià)大跌28.51%，報(bào)100美元/股，一夜之間市值跌去553.7億美元。
財(cái)報(bào)不及預(yù)期： 拼多多發(fā)布的第二季度財(cái)報(bào)顯示，公司營(yíng)收970.6億元，同比增長(zhǎng)86%；調(diào)整后營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)349.87億元，同比增長(zhǎng)139%；調(diào)整后歸屬于普通股東凈利潤(rùn)344.32億元，同比增長(zhǎng)125%。此前，市場(chǎng)對(duì)拼多多營(yíng)收預(yù)期為999.85億元。
管理層“悲觀”信號(hào)： 在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議中，拼多多管理層多次提到公司利潤(rùn)將進(jìn)入下降趨勢(shì)。拼多多集團(tuán)執(zhí)行董事、聯(lián)席CEO趙佳臻表示，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，拼多多的營(yíng)收增長(zhǎng)可能會(huì)放緩，拼多多二季度收入增速的顯著下滑也說(shuō)明高收入的增長(zhǎng)其實(shí)是不可持續(xù)的。拼多多董事長(zhǎng)、聯(lián)席CEO陳磊說(shuō)，拼多多利潤(rùn)逐漸下降的大方向是不可避免的。
專(zhuān)家觀點(diǎn)： 真正導(dǎo)致拼多多股價(jià)大跌的，不是不及預(yù)期的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，而是拼多多管理層在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議中釋放的“悲觀”信號(hào)。事實(shí)上和電商同行相比，拼多多的營(yíng)收、利潤(rùn)依然處于領(lǐng)先地位。但在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，拼多多領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)也在逐漸減小、不確定性在增加。管理層傳達(dá)出的“悲觀”情緒，讓投資者對(duì)拼多多增長(zhǎng)前景產(chǎn)生了擔(dān)憂(yōu)。未來(lái)拼多多變現(xiàn)率的長(zhǎng)期擴(kuò)張空間應(yīng)來(lái)源于商戶(hù)毛利率的改善，有效降低商戶(hù)經(jīng)營(yíng)成本是拼多多為商戶(hù)騰挪利潤(rùn)空間、加大投入與低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的唯一途徑。
鼎泰豐宣布關(guān)閉14家門(mén)店：中高端餐飲行業(yè)面臨挑戰(zhàn)
鼎泰豐宣布關(guān)閉14家門(mén)店：中高端餐飲行業(yè)面臨挑戰(zhàn)
8月26日，臺(tái)灣餐飲品牌鼎泰豐宣布，由于北京恒泰豐餐飲有限公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照二十年期限已滿(mǎn)且董事會(huì)未能就續(xù)展達(dá)成一致意見(jiàn)，公司決定于2024年10月31日前陸續(xù)結(jié)束北京、天津、青島、廈門(mén)、西安等城市14家門(mén)店的營(yíng)業(yè)。
關(guān)店原因： 鼎泰豐品牌的中國(guó)大陸地區(qū)運(yùn)營(yíng)方分別為北京恒泰豐和上海廣成餐飲管理有限公司。此次關(guān)店涉及的是北京恒泰豐，不涉及上海廣成餐飲管理有限公司。因此由后者負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)管理的華東、華南地區(qū)鼎泰豐門(mén)店不受影響，正常營(yíng)業(yè)。
行業(yè)影響： 作為一家知名中高端餐飲品牌，鼎泰豐突然大規(guī)模關(guān)店令人唏噓。關(guān)店的官方原因是營(yíng)業(yè)執(zhí)照到期，但恐怕與當(dāng)前餐飲行業(yè)低迷，尤其是中高端餐飲式微不無(wú)關(guān)系。除了鼎泰豐，今年已經(jīng)有不少高端餐廳面臨關(guān)門(mén)或自救。
專(zhuān)家觀點(diǎn)： 隨著消費(fèi)者偏好的變化，高端餐飲的盈利邏輯正遭受前所未有的挑戰(zhàn)。高端餐廳的凈利率并不一定高，反而可能因?yàn)闋I(yíng)業(yè)額的天花板而陷入困境。面對(duì)市場(chǎng)的變化，高端餐飲行業(yè)正經(jīng)歷一場(chǎng)變革。
常見(jiàn)問(wèn)題解答
Q1: 工業(yè)利潤(rùn)回升的主要原因是什么？
A1: 工業(yè)利潤(rùn)回升主要得益于穩(wěn)增長(zhǎng)政策密集落地見(jiàn)效，市場(chǎng)需求穩(wěn)定恢復(fù)，產(chǎn)銷(xiāo)銜接水平有所改善，工業(yè)企業(yè)營(yíng)收平穩(wěn)增長(zhǎng)，以及新動(dòng)能持續(xù)培育壯大。
Q2: 財(cái)政收入低迷的主要原因是什么？
A2: 財(cái)政收入低迷的主要原因是減稅降費(fèi)政策影響，以及房地產(chǎn)行業(yè)低迷拖累相關(guān)稅收表現(xiàn)。
Q3: 房屋養(yǎng)老金制度的目的是什么？
A3: 房屋養(yǎng)老金制度的目的是建立穩(wěn)定的房屋安全管理資金渠道，為老舊房屋的維修和更新提供資金保障，構(gòu)建全生命周期房屋安全管理長(zhǎng)效機(jī)制。
Q4: 為什么要提高居民醫(yī)保個(gè)人繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)？
A4: 提高居民醫(yī)保個(gè)人繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是為了鞏固提升待遇水平，確保制度平穩(wěn)運(yùn)行，應(yīng)對(duì)人均預(yù)期壽命不斷增長(zhǎng)、醫(yī)療消費(fèi)水平持續(xù)提升的趨勢(shì)。
Q5: 存量房貸利率下調(diào)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響是什么？
A5: 存量房貸利率下調(diào)可以降低居民的債務(wù)負(fù)擔(dān)，提振消費(fèi)，并對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生積極的提振作用。
Q6: 拼多多股價(jià)暴跌的主要原因是什么？
A6: 拼多多股價(jià)暴跌的主要原因是管理層在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議中釋放了“悲觀”信號(hào)，引發(fā)投資者對(duì)公司增長(zhǎng)前景的擔(dān)憂(yōu)。
結(jié)論
中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2023年上半年經(jīng)歷了起伏，依然展現(xiàn)出韌性。工業(yè)利潤(rùn)的回升，高技術(shù)制造業(yè)的領(lǐng)跑，都表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在積極推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，培育新的增長(zhǎng)動(dòng)力。但財(cái)政收入的低迷，以及房地產(chǎn)行業(yè)的低迷，也給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了挑戰(zhàn)。房屋養(yǎng)老金制度的探索，居民醫(yī)保費(fèi)用的上漲，以及存量房貸利率的下調(diào)傳聞，都預(yù)示著未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將面對(duì)更多復(fù)雜和挑戰(zhàn)。面對(duì)這些挑戰(zhàn)，中國(guó)政府需要繼續(xù)出臺(tái)有效的政策，引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展，促進(jìn)社會(huì)和諧進(jìn)步。
