1月3日集運指數(shù)（歐線）期貨主力合約震蕩調(diào)整后再度漲停，漲幅為23%。市場人士指出，當前行情的核心驅(qū)動因素是地緣事件，突發(fā)消息極易擾動盤面，且目前近月合約限倉嚴格，流動性下滑，短期易出現(xiàn)劇烈波動，投資者仍需高度注意市場風險。
交易所再次調(diào)整相關合約交易限額
1月3日上海國際能源交易中心發(fā)布通知指出，經(jīng)研究決定，自2024年1月4日（周四）交易起，非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀參與者、客戶在集運指數(shù)（歐線）期貨合約EC2408、EC2410、EC2412日內(nèi)開倉交易的最大數(shù)量為50手。實際控制關系賬戶組日內(nèi)開倉交易的最大數(shù)量按照單個客戶執(zhí)行。套期保值交易和做市交易的開倉數(shù)量不受此限制。
國泰君安期貨航運研究員黃柳楠表示，整體來看，短期市場情緒波動較大，建議未來更多從紅海局勢演繹、班輪公司運力周轉(zhuǎn)、淡季出口需求等視角理性看待。且考慮到集運指數(shù)歐線期貨EC2404合約本身交割時間尚遠，市場多空博弈具有一定的投機性，各位投資者理性看待各類多空因素，不宜跟風盲目參與。
華泰期貨航運研究員高聰表示，目前EC2404合約價格上行過快，本身就蘊含風險，未來一些突發(fā)消息的公布或?qū)е略撈贩N大幅上漲或下跌，建議交易者評估風險、控制頭寸、理性參與。
目前船公司報價已經(jīng)偏高
國投安信期貨能源首席分析師高明宇對新京報貝殼財經(jīng)記者表示，近期船公司報價已經(jīng)達到3000甚至4000美元/TEU以上。經(jīng)向某業(yè)內(nèi)人士咨詢，走蘇伊士運河會產(chǎn)生通行費，繞航后航程增加會增加燃油成本、船租成本等，但能省去蘇伊士運河通行費，經(jīng)初步測算，繞航后增加的成本約合80美元/TEU（全程），再加上春節(jié)前旺季的部分因素，目前船公司的報價已經(jīng)偏高。
據(jù)其計算，船公司繞航后全部航程會增加約20天，可能會稀釋20%-30%的運力，因為船舶運行時間加長，船和貨柜返回到中國的時間也會相應加長，可能2月份市場上貨柜會減少，但是2月份正值中國春節(jié)，貨量也會減少，因此貨柜供不應求的程度不會太高。
南華期貨研究院院長助理曹揚慧表示，從基本面角度看，歐洲地區(qū)需求并沒有發(fā)生根本性變化，本輪漲價主要是因為供應鏈不暢導致。當前歐洲地區(qū)需求依然不旺，歐元區(qū)PMI（采購經(jīng)理指數(shù)）長期處于榮枯線之下。當前集運市場正處于春節(jié)前的出運高峰，但出貨量并未出現(xiàn)明顯增長，空箱也沒有出現(xiàn)短缺情況。因此在沒有貨量支撐的背景下運價水平難以持續(xù)。今日外盤報價顯示，部分班輪公司公開報價較前期已有所下調(diào)。
銀河期貨航運高級研究員賈瑞林表示，短期看，部分船司選擇繞行好望角，船司提高現(xiàn)貨基礎運價的同時也開始征收各種緊急附加費，進一步提高了發(fā)運成本。從即期運價的表現(xiàn)來看，1月上半月的小柜多報在2000-2500美元/TEU左右。考慮1月份為春節(jié)前最后一波出貨小高峰，疊加紅海繞航背景下貨主有恐慌出貨情緒，整體來看預計1月份現(xiàn)貨運價將維持堅挺，支撐市場做多情緒。但風險點在于如果紅海問題短期能夠解決，運價仍要回到供應過剩的基本面。
招商期貨航運研究主管呂杰表示，短期看，春節(jié)前貨量回升配合中東局勢對供給的擾動，歐線期貨可能將繼續(xù)跟隨現(xiàn)貨繼續(xù)偏強震蕩上揚；長期看，春節(jié)后歐洲經(jīng)濟仍在筑底回暖中，歐洲經(jīng)濟或無法較快復蘇維持節(jié)后高位海運費，若中東局勢逐漸穩(wěn)定，未來期現(xiàn)運費或終將雙回落。綜上，短線或繼續(xù)偏強寬幅震蕩上揚，長線或?qū)⒒芈洌顿Y者需時刻關注中東局勢的變化。
光大期貨研報指出，從上行驅(qū)動來看，馬士基復航紅海的計劃推遲，繞航仍是大部分歐線集裝箱船的主要選擇，有效運力下降帶來的供需矛盾繼續(xù)顯現(xiàn)。同時，傳統(tǒng)旺季貨運需求也將為盤面提供支撐，多頭情緒正盛，盤面仍存在上行驅(qū)動。明日歐線行情大概率延續(xù)偏強行情，但難再出第三個漲停。隨著盤面持倉量下降，參與者減少，交易還需謹慎。
