上周，A股震蕩盤升，上證綜指全周漲0.34%至3283.54點(diǎn)。其余股指表現(xiàn)明顯更好，深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指全周漲幅分別達(dá)1.05%、2.00%，科創(chuàng)50指數(shù)全周更是大漲2.57%。
上述股指漲幅差異反映了以下事實(shí)：前期強(qiáng)勢(shì)的“中特估”等權(quán)重股休整，而前期失血的科技股等非權(quán)重股顯著反彈。
由表面看，權(quán)重與非權(quán)重股的強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換也許有些偶然性，但細(xì)看其實(shí)也暗合了國(guó)際市場(chǎng)趨勢(shì)，上周美股三大股指明顯分化，藍(lán)籌占比最多的道指全周微漲0.38%，藍(lán)籌占比稍少的標(biāo)普500全周小漲1.65%，而科技股扎堆的納指大漲了3.04%。
科技股走強(qiáng)的背景之一是這類股前期調(diào)整較大，本身就像壓緊的彈簧；背景之二是市場(chǎng)幾乎認(rèn)定“美聯(lián)儲(chǔ)加息見(jiàn)頂”，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上周五也公開(kāi)表示“利率不必那么高”。
美聯(lián)儲(chǔ)停止加息后，接下來(lái)自然就是降息，或早或晚而已。股票市場(chǎng)并不會(huì)等到真降息后才作出反應(yīng)，所以近期科技股上漲也就容易理解。對(duì)于科技股來(lái)說(shuō)，其估值通常更多地考慮了“未來(lái)現(xiàn)金流”，而“當(dāng)前分紅率”相對(duì)弱化，所以這類個(gè)股就對(duì)利率前景最為敏感。
上周A股市場(chǎng)還有兩個(gè)特征，一是前期動(dòng)輒超萬(wàn)億元的成交不再出現(xiàn)，市場(chǎng)交投明顯萎縮，暗示股指雖有所反彈，但人氣已降；二是北向資金由前期單邊凈流入變成了進(jìn)出相對(duì)平衡狀態(tài)。
從消息面來(lái)看，最值得關(guān)注的是上周五召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議。據(jù)中新社報(bào)道，該會(huì)議研究了“落實(shí)建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)部署總體工作方案和近期舉措”，并審議通過(guò)《關(guān)于加強(qiáng)醫(yī)療保障基金使用常態(tài)化監(jiān)管的實(shí)施意見(jiàn)》。
在市場(chǎng)相對(duì)更關(guān)注的“統(tǒng)一大市場(chǎng)”方面，上述會(huì)議指出，加快建設(shè)高效規(guī)范、公平競(jìng)爭(zhēng)、充分開(kāi)放的全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)，促進(jìn)商品要素資源在更大范圍暢通流動(dòng)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要針對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域的地方保護(hù)和市場(chǎng)分割突出問(wèn)題開(kāi)展專項(xiàng)治理，緊盯不放、久久為功，確保取得實(shí)實(shí)在在成效。
顯然這是一步“大棋”，得拉長(zhǎng)一段時(shí)間再來(lái)看成效，相信最終應(yīng)該會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)大格局形成較深遠(yuǎn)的影響。
預(yù)計(jì)未來(lái)還可能有更多有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策出臺(tái)，投資者可期待。就短期來(lái)看，投資者不妨先捕捉已出政策所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。以“統(tǒng)一大市場(chǎng)”來(lái)說(shuō)，就肯定會(huì)有公司相對(duì)更受益，這將構(gòu)成潛在的投資機(jī)會(huì)。
一般來(lái)說(shuō)，技術(shù)及競(jìng)爭(zhēng)能力較強(qiáng)的上市公司更可能因“地方保護(hù)和市場(chǎng)分割”問(wèn)題而損失些利潤(rùn)，未來(lái)這類公司經(jīng)營(yíng)環(huán)境有可能因“統(tǒng)一大市場(chǎng)”而邊際趨好。當(dāng)然，具體能好轉(zhuǎn)到何種程度可能暫難評(píng)估，投資者應(yīng)進(jìn)行后續(xù)觀察。
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